Bilan & trésorerie

Free Cash Flow (FCF)

Trésorerie réellement disponible après financement de l'activité et des investissements — ce qui reste pour rémunérer les actionnaires ou désendetter.

Le Free Cash Flow (flux de trésorerie disponible) mesure l'argent réellement généré par l'activité, une fois financés le besoin en fonds de roulement et les investissements nécessaires au maintien et au développement de l'outil de production (capex). C'est ce qui reste disponible pour verser des dividendes, racheter des actions, rembourser de la dette ou financer des acquisitions.

Le FCF est souvent considéré comme un indicateur plus difficile à manipuler comptablement que le résultat net, car il se fonde sur des mouvements de trésorerie réels plutôt que sur des principes comptables (amortissements, provisions) qui laissent une marge d'appréciation.

À retenir

Une entreprise dont le résultat net est positif mais le FCF durablement négatif ou très inférieur mérite un examen attentif : c'est parfois le signe d'une comptabilisation optimiste des bénéfices, ou d'un besoin en investissement structurellement élevé.

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Dette netteEndettement financier total d'une entreprise, diminué de sa trésorerie disponible — l'endettement réel une fois le cash déduit.Current ratio (ratio de liquidité générale)Capacité d'une entreprise à couvrir ses dettes à court terme avec ses actifs les plus liquides.Dette / Fonds propres (Debt-to-Equity)Compare l'endettement financier total aux capitaux propres — mesure directe du levier financier d'une entreprise.Fonds propres / Actifs (ratio de solvabilité)Part du bilan financée par les actionnaires plutôt que par la dette ou les dépôts : l'indicateur de solidité de référence pour lire une banque ou un assureur.

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