Bilan & trésorerie
Fonds propres / Actifs (ratio de solvabilité)
Part du bilan financée par les actionnaires plutôt que par la dette ou les dépôts : l'indicateur de solidité de référence pour lire une banque ou un assureur.
Le ratio Fonds propres / Actifs rapporte les capitaux propres au total du bilan. Il indique quelle part des actifs détenus par l'entreprise est financée par ses actionnaires, le reste l'étant par des dettes : emprunts, dépôts des clients, engagements envers les assurés. C'est l'inverse du levier comptable : un ratio de 5 % correspond à un bilan 20 fois plus grand que les fonds propres.
Il est surtout utilisé pour les banques et les assureurs, dont le métier consiste justement à gérer un bilan très large avec peu de capital. Pour ces sociétés, les indicateurs habituels (dette nette, free cash flow, marges) perdent leur sens : les fonds propres sont le coussin qui absorbe les pertes, et leur poids dans le bilan mesure directement la capacité à encaisser un choc.
Les régulateurs suivent un indicateur voisin, le ratio de levier de Bâle III, qui rapporte les fonds propres de base (Tier 1) à l'ensemble des expositions, hors bilan compris, avec un minimum de 3 %. Le ratio comptable présenté ici se calcule directement à partir des comptes publiés et en donne une bonne approximation.
Exemple chiffré
Une banque affiche 2 800 Md€ d'actifs et 125 Md€ de capitaux propres : son ratio est de 125 ÷ 2 800 ≈ 4,5 %, soit un bilan environ 22 fois plus grand que ses fonds propres. Une perte équivalente à 4,5 % de ses actifs suffirait à effacer tout son capital.
À retenir
Pour une grande banque européenne, le ratio se situe généralement entre 4 et 7 % ; les banques américaines et les assureurs affichent souvent des niveaux plus élevés. Un ratio en hausse renforce la solidité mais pèse sur le ROE (le même bénéfice est rapporté à plus de capital) ; un ratio qui se dégrade d'année en année signale un bilan qui grossit plus vite que le capital. On le lit toujours avec le ROE et le ROA : ROE ≈ ROA ÷ (Fonds propres / Actifs).
Fonds propres / Actifs : questions fréquentes
Pourquoi ce ratio est-il si faible pour les banques ?
Parce que le métier d'une banque consiste à collecter des dépôts et à emprunter pour prêter : l'essentiel de son bilan est financé par l'argent des clients et des marchés, pas par ses actionnaires. Un ratio de 4 à 7 % est normal pour une grande banque, alors qu'il serait alarmant pour une entreprise industrielle.
Quelle différence avec le ratio CET1 publié par les banques ?
Le ratio CET1 rapporte les fonds propres durs aux actifs pondérés par leur risque : un prêt immobilier garanti pèse moins qu'un crédit aux entreprises. Il est donc bien plus élevé (souvent 12 à 16 %). Le ratio Fonds propres / Actifs ne pondère rien : il est plus simple, moins flatteur, et ne dépend pas des modèles internes de la banque.
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