Risque & actionnariat
Rachat d'actions (buyback)
Opération par laquelle une entreprise rachète ses propres actions sur le marché pour réduire le nombre de titres en circulation.
Un rachat d'actions (share buyback) consiste, pour une entreprise, à racheter ses propres titres sur le marché, généralement pour les annuler ensuite. Cette opération réduit le nombre total d'actions en circulation, ce qui augmente mécaniquement la part de bénéfice — et de propriété — de chaque action restante, sans que le résultat net global n'ait changé.
C'est, avec le dividende, l'un des deux principaux mécanismes de retour de trésorerie aux actionnaires — souvent privilégié pour sa flexibilité (contrairement au dividende, un programme de rachat peut être suspendu sans le signal négatif associé à une coupe de dividende) et son efficacité fiscale dans certaines juridictions.
À retenir
Un rachat d'actions n'a de sens économique que si le titre est racheté à un prix inférieur ou égal à sa valeur intrinsèque — racheter des actions surévaluées détruit de la valeur pour les actionnaires restants, même si l'EPS progresse mécaniquement à court terme.
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