Méthodologie

Value investing

Approche consistant à acheter des entreprises dont le prix de marché est inférieur à leur valeur intrinsèque estimée.

Le value investing (investissement dans la valeur) est une approche popularisée par Benjamin Graham puis Warren Buffett, qui consiste à identifier des entreprises dont le cours de bourse est inférieur à leur valeur intrinsèque réelle — estimée à partir des fondamentaux (actifs, bénéfices, flux de trésorerie) plutôt que du sentiment de marché — et à profiter du retour éventuel du cours vers cette valeur.

L'investisseur value cherche typiquement des multiples de valorisation bas (PER, P/B) combinés à des fondamentaux solides, avec une marge de sécurité suffisante pour se protéger d'une erreur d'estimation.

À retenir

Le principal piège du value investing est la "value trap" : une action décotée qui reste décotée — voire s'effondre — parce que la décote reflète une dégradation structurelle réelle du business, et non une inefficience temporaire du marché.

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Avantage concurrentiel (moat)Barrière durable qui protège la rentabilité d'une entreprise face à la concurrence — pricing power, effets de réseau, coûts de changement.Gap qualité/valorisationÉcart entre la qualité fondamentale d'une entreprise et son prix de marché — la métrique centrale du scoring Equity Ratings.Valeur intrinsèqueLa valeur intrinsèque est l'estimation de ce que vaut réellement une entreprise, indépendamment de son cours de bourse du moment.CAGR (taux de croissance annuel moyen)Le CAGR est le taux de croissance annuel constant qui permet de passer d'une valeur de départ à une valeur d'arrivée sur plusieurs années.

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