Méthodologie
Valeur intrinsèque
La valeur intrinsèque est l'estimation de ce que vaut réellement une entreprise, indépendamment de son cours de bourse du moment.
La valeur intrinsèque d'une action est une estimation de sa « vraie » valeur économique, fondée sur les caractéristiques de l'entreprise — ses bénéfices, ses flux de trésorerie, sa croissance, son bilan et ses risques —, et non sur le prix auquel elle s'échange en bourse. L'idée, popularisée par Benjamin Graham puis Warren Buffett, est que le marché peut s'écarter durablement de cette valeur, à la hausse comme à la baisse.
Il n'existe pas de valeur intrinsèque unique : elle dépend des hypothèses retenues. Les méthodes les plus courantes sont l'actualisation des flux de trésorerie (DCF), la comparaison avec des multiples de valorisation sectoriels et, pour certaines entreprises, la valeur de l'actif net.
Exemple chiffré
Si une analyse estime qu'une action vaut 60 € alors qu'elle cote 45 €, l'écart est de (60 − 45) ÷ 45 ≈ +33 % : l'action paraît sous-évaluée selon ces hypothèses.
À retenir
La valeur intrinsèque est une fourchette, pas un chiffre exact. Plus les hypothèses sont incertaines (entreprise jeune, cyclique, très endettée), plus il faut exiger une marge de sécurité importante avant d'acheter.
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