Méthodologie

Growth investing

Approche consistant à privilégier les entreprises à forte croissance de chiffre d'affaires et de bénéfices, au prix d'une valorisation plus élevée.

Le growth investing (investissement de croissance) privilégie les entreprises affichant une croissance rapide et durable de leur chiffre d'affaires et de leurs bénéfices, quitte à accepter des multiples de valorisation (PER, EV/EBITDA) plus élevés que la moyenne du marché en pari sur la poursuite de cette trajectoire.

Cette approche s'oppose classiquement au value investing, même si les deux ne sont pas mutuellement exclusifs — l'approche GARP (Growth At a Reasonable Price) cherche précisément à combiner croissance solide et valorisation raisonnable.

À retenir

Le risque principal du growth investing est le dérapage des attentes : une entreprise valorisée sur une croissance de 25 % par an qui ne délivre "que" 15 % peut voir son cours chuter fortement, même si 15 % de croissance reste, dans l'absolu, un très bon chiffre.

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Avantage concurrentiel (moat)Barrière durable qui protège la rentabilité d'une entreprise face à la concurrence — pricing power, effets de réseau, coûts de changement.Gap qualité/valorisationÉcart entre la qualité fondamentale d'une entreprise et son prix de marché — la métrique centrale du scoring Equity Ratings.Valeur intrinsèqueLa valeur intrinsèque est l'estimation de ce que vaut réellement une entreprise, indépendamment de son cours de bourse du moment.Marge de sécurité (margin of safety)La marge de sécurité est l'écart entre la valeur estimée d'une action et le prix payé : un coussin contre les erreurs d'analyse.

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