Méthodologie
CAGR (taux de croissance annuel moyen)
Le CAGR est le taux de croissance annuel constant qui permet de passer d'une valeur de départ à une valeur d'arrivée sur plusieurs années.
Le CAGR (Compound Annual Growth Rate), ou taux de croissance annuel moyen (TCAM), exprime la progression d'une grandeur — chiffre d'affaires, bénéfice, dividende, cours de bourse — comme si elle avait crû au même rythme chaque année. Il lisse les variations d'une année sur l'autre pour donner une vision claire de la tendance de fond.
Contrairement à une simple moyenne des taux de croissance annuels, le CAGR tient compte de l'effet des intérêts composés : c'est la mesure correcte pour comparer des performances sur des durées différentes.
Exemple chiffré
Un chiffre d'affaires passé de 100 M€ à 161 M€ en 5 ans correspond à un CAGR de (161 ÷ 100)^(1/5) − 1 ≈ 10 % par an.
À retenir
Le CAGR masque la volatilité du parcours : deux entreprises au même CAGR peuvent avoir connu des trajectoires très différentes. Il est aussi très sensible aux années de départ et d'arrivée choisies — un point bas au départ flatte artificiellement le résultat.
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