Bilan & trésorerie

Couverture des intérêts (Interest Coverage Ratio)

Le ratio de couverture des intérêts mesure combien de fois le résultat d'exploitation couvre la charge d'intérêts de la dette.

Le ratio de couverture des intérêts (interest coverage ratio) divise le résultat d'exploitation (EBIT) par les charges d'intérêts de la période. Il indique la facilité avec laquelle une entreprise peut payer les intérêts de sa dette grâce à son activité courante.

Là où la dette nette / EBITDA mesure le poids de la dette, la couverture des intérêts mesure son coût supportable. Les deux sont complémentaires : une dette importante mais contractée à taux très bas peut rester parfaitement soutenable, et inversement.

Exemple chiffré

Une entreprise qui réalise 400 M€ d'EBIT et paie 50 M€ d'intérêts couvre sa charge financière 8 fois.

À retenir

Une couverture supérieure à 5 ou 6 fois est confortable. En dessous de 2 fois, la moindre baisse des résultats ou hausse des taux peut mettre l'entreprise en difficulté pour honorer sa dette.

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Free Cash Flow (FCF)Trésorerie réellement disponible après financement de l'activité et des investissements — ce qui reste pour rémunérer les actionnaires ou désendetter.Current ratio (ratio de liquidité générale)Capacité d'une entreprise à couvrir ses dettes à court terme avec ses actifs les plus liquides.Dette / Fonds propres (Debt-to-Equity)Compare l'endettement financier total aux capitaux propres — mesure directe du levier financier d'une entreprise.Fonds propres / Actifs (ratio de solvabilité)Part du bilan financée par les actionnaires plutôt que par la dette ou les dépôts : l'indicateur de solidité de référence pour lire une banque ou un assureur.

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