Bilan & trésorerie

BFR (Besoin en fonds de roulement)

Trésorerie immobilisée par le cycle d'exploitation courant — stocks et créances clients, diminués des dettes fournisseurs.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure la trésorerie qu'une entreprise doit immobiliser pour financer son cycle d'exploitation courant : elle doit payer ses fournisseurs et financer ses stocks avant d'encaisser le paiement de ses clients. Concrètement, il se calcule comme la somme des stocks et créances clients, diminuée des dettes fournisseurs.

À retenir

Un BFR négatif (les fournisseurs sont payés après l'encaissement des clients) est une position très favorable, courante dans la grande distribution — l'entreprise se finance en partie grâce à son cycle d'exploitation. Un BFR élevé et croissant plus vite que le chiffre d'affaires peut au contraire signaler des tensions de trésorerie à venir.

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Free Cash Flow (FCF)Trésorerie réellement disponible après financement de l'activité et des investissements — ce qui reste pour rémunérer les actionnaires ou désendetter.Dette netteEndettement financier total d'une entreprise, diminué de sa trésorerie disponible — l'endettement réel une fois le cash déduit.Dette / Fonds propres (Debt-to-Equity)Compare l'endettement financier total aux capitaux propres — mesure directe du levier financier d'une entreprise.Fonds propres / Actifs (ratio de solvabilité)Part du bilan financée par les actionnaires plutôt que par la dette ou les dépôts : l'indicateur de solidité de référence pour lire une banque ou un assureur.

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