Valorisation

WACC (coût moyen pondéré du capital)

Coût moyen que doit payer une entreprise pour financer ses actifs, en pondérant le coût de la dette et celui des capitaux propres.

Le WACC (Weighted Average Cost of Capital) représente le coût moyen, pondéré par leur poids respectif dans le financement de l'entreprise, entre le coût de la dette (les intérêts versés aux créanciers) et le coût des capitaux propres (le rendement exigé par les actionnaires pour le risque pris). C'est le taux de rendement minimum qu'un investissement doit générer pour créer de la valeur.

Le WACC sert de taux d'actualisation dans les modèles de valorisation par flux de trésorerie actualisés (DCF) et de référence pour juger si le ROIC d'une entreprise crée réellement de la valeur.

À retenir

Comparer le ROIC d'une entreprise à son WACC est l'un des tests les plus directs de création de valeur : ROIC > WACC signifie que chaque euro réinvesti rapporte plus qu'il ne coûte à financer.

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Capitalisation boursièreValeur totale de marché d'une entreprise cotée : le prix de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation.PER (Price Earnings Ratio)Ratio cours/bénéfice : combien d'années de bénéfices actuels faut-il pour "rembourser" le prix payé pour l'action.EV/EBITDAMultiple de valorisation qui rapporte la valeur d'entreprise totale (dette incluse) à l'EBITDA généré.Price to Book (P/B)Compare la capitalisation boursière à la valeur comptable des capitaux propres — combien le marché paie pour 1€ d'actif net.

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