Rentabilité

Rendement du dividende

Dividende annuel versé par action rapporté au cours de bourse — le rendement "cash" immédiat pour l'actionnaire.

Le rendement du dividende (dividend yield) rapporte le montant du dividende annuel versé par action au cours actuel de l'action. Il mesure le rendement "cash" immédiat perçu par un actionnaire, indépendamment de toute appréciation ou dépréciation future du cours.

Un rendement élevé n'est pas automatiquement attractif : il peut simplement refléter une chute récente du cours de bourse (le dénominateur a baissé), ce qui pousse mécaniquement le ratio à la hausse sans que la générosité réelle de l'entreprise ait changé — voire signaler un dividende bientôt réduit si le marché anticipe des difficultés.

À retenir

Le taux de distribution (payout ratio — part du résultat net ou du FCF reversée en dividende) est le complément indispensable : un rendement élevé financé par un payout supérieur à 100 % du FCF n'est généralement pas soutenable dans la durée.

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ROIC (Return on Invested Capital)Mesure le rendement généré par l'entreprise sur l'ensemble du capital investi — dette et capitaux propres confondus.ROE (Return on Equity)Rentabilité des capitaux propres : combien de bénéfice l'entreprise génère pour chaque euro apporté par ses actionnaires.Marge opérationnellePart du chiffre d'affaires qui reste sous forme de résultat opérationnel, une fois les charges d'exploitation déduites.Marge nettePart du chiffre d'affaires qui se transforme in fine en bénéfice net, après toutes les charges, intérêts et impôts.

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